قیمت انیدرید فتالیک (PA) علیرغم افزایش قیمت نفت کاهش یافت - چرا (س2 2026)

خلاصه اجرایی

• قیمت‌های انیدرید فتالیک (PA) چین تا پایان Q{0}} علیرغم افزایش مجدد قیمت نفت خام در ماه مه تا ژوئن کاهش یافت، که تأیید می‌کند کهاکنون مبانی عرضه-تقاضا بر هزینه های خوراک غالب استدر قیمت گذاری نزدیک به مدت-.
• راننده اصلی بودمازاد عرضه داخلیهمراه با خرید محافظه کارانه پایین دستی در بخش های نرم کننده، رزین پلی استر غیر اشباع (UPR) و رزین آلکیدی.
• خریداران بین المللی ممکن است پیدا کنندفرصت های تدارکات نزدیک{0}مدت جذاب، اما باید نرخ های عملیاتی تولید کننده و بازیابی پایین دستی را برای سیگنال های جهت نظارت کند.

بررسی اجمالی بازار: واگرایی نفت خام-

طی سه ماه گذشته، بازار انیدرید فتالیک چین یک مسیر غیرعادی را دنبال کرده است. در حالی که شاخص‌های بین‌المللی نفت خام - برنت و WTI - بهبود قابل‌توجهی را در طی ماه می و اوایل ژوئن به ثبت رساندند که ناشی از تنش‌های ژئوپلیتیکی و تعدیل‌های تولید اوپک پلاس بود، قیمت‌های داخلی نفت خام در چین نتوانست از آن پیروی کند. در عوض، آنها تا ماه ژوئن به نرم شدن خود ادامه دادند و شکاف بین سیگنال های هزینه بالادستی و قیمت گذاری مواد شیمیایی پایین دستی را افزایش دادند.

این واگرایی یک نوسان تصادفی نیست. این یک واقعیت ساختاری را در بازار کنونی PA نشان می دهد: قیمت گذاری نزدیک به مدت در حال حاضر بیشتر از طریق انتقال هزینه مواد خام ناشی از تعادل عرضه- داخلی است.

چین بیش از 45 درصد از انیدرید فتالیک جهان را تولید می کند، که باعث می شود پویایی بازار داخلی آن در سطح جهانی تأثیرگذار باشد. برای خریداران و بازرگانان بین‌المللی، درک این جداسازی برای زمان‌بندی خرید و مذاکره قیمت ضروری است.

عرضه-تجزیه تقاضا

بازیابی نفت خام پشتیبانی هزینه محدود ارائه شده است

نفت خام به‌عنوان یک ماده اولیه برای زنجیره شیمیایی آروماتیک، معمولاً بر قیمت‌های اورتو{0}}زایلن (OX) و نفتالین - دو ماده خام اولیه مورد استفاده در تولید انیدرید فتالیک تأثیر می‌گذارد. هنگامی که نفت خام افزایش می یابد، هزینه های OX و نفتالین به دنبال آن افزایش می یابد و فشار صعودی بر PA ایجاد می کند.

طی آوریل و مه 2026، قیمت‌های بین‌المللی نفت خام از پایین‌ترین{1}ماهه‌ها بهبود یافت. حق بیمه های ریسک ژئوپلیتیکی و تعدیل سیاست های تولید هماهنگ به این رالی کمک کردند. این مقداری کف هزینه را برای محصولات معطر بالادست فراهم کرد.

با این حال، افزایش قیمت خوراک نه به اندازه کافی بزرگ بود و نه به اندازه کافی پایدار بود که بتواند ضعف غالب در PA را معکوس کند. فشار قیمت نفت خام به سادگی نتوانست بر وزن مازاد عرضه داخلی غلبه کند.

عرضه داخلی همچنان از تقاضا پیشی گرفت

تنها مهم ترین عامل کاهش قیمت در سه ماهه دوم، عدم تعادل عرضه{1}}تقاضا در چین بود.

علیرغم چندین تعطیلی تعمیر و نگهداری برنامه ریزی شده در واحدهای تولید PA، نرخ کل عملیات داخلی در طول سه ماهه نسبتاً ثابت باقی ماند. عرضه بازار به طور مداوم از مصرف واقعی پایین دستی فراتر رفت و سطح موجودی را در مناطق عمده تولیدکننده بالا نگه داشت.

در همان زمان، صنایع پایین دستی - از جمله نرم‌کننده‌ها، رزین پلی استر غیراشباع (UPR) و رزین‌های آلکیدی - استراتژی‌های خرید محتاطانه‌ای داشتند. اکثر تولیدکنندگان بر اساس یک مدل خرید از-دهان به{4} استفاده می‌کردند و فقط برای پوشش نیازهای تولید فوری به جای ساختن موجودی، خرید می‌کردند. این به نقدینگی بازار و حمایت معاملاتی محدود از قیمت ها تبدیل شد.

ترکیب تولید کافی کارخانه و احساسات خرید محافظه کارانه فشار نزولی پایدار ایجاد کرد. تولیدکنندگان مجبور شدند به طور مکرر قیمت ها را کاهش دهند تا حجم سفارش را تضمین کنند و زنجیره ای از کاهش قیمت های رقابتی را به راه انداختند.

پشتیبانی هزینه ضعیف تر از رقابت بازار بود

در شرایط عادی بازار، افزایش قیمت نفت خام حرکت صعودی را در کل زنجیره ارزش شیمیایی - از نفتا و مواد آروماتیک گرفته تا محصولات واسطه و مشتقات پایین دستی ایجاد می‌کند. PA، به عنوان یک محصول معطر با زنجیره متوسط، معمولاً از این انتقال سود می برد.

ژوئن 2026 از این الگو خارج شد. محیط رقابتی در میان تولیدکنندگان داخلی PA به طور موثر هر گونه حمایت از هزینه نفت خام را خنثی کرد. بسیاری از تولیدکنندگان حفظ نرخ های عملیاتی و حفظ جریان نقدی را بر دفاع از سطوح بالاتر قیمت ها در اولویت قرار دادند. در نتیجه، رقابت بین تولیدکنندگان به عامل قیمت گذاری غالب تبدیل شد و از انتقال سود نفت خام به قیمت نفت خام جلوگیری کرد.

به زبان ساده،این یک چرخه قیمت‌گذاری{0}}هزینه‌ای نیست. بازار PA در حال حاضر در یک چرخه عرضه-در حال فعالیت است، که در آن رفتار تولید کننده و پویایی موجودی بیشتر از هزینه های مواد اولیه اهمیت دارد.

در ماه های آینده چه چیزی را تماشا کنیم

با نگاهی به آینده، چهار عامل جهت بازار انیدرید فتالیک را از طریق H2 2026 تعیین می‌کند:

اگر مصرف پایین دستی به تدریج بهبود یابد در حالی که رشد تولید همچنان تحت کنترل باشد، قیمت های PA می تواند تا سه ماهه سوم تثبیت شود و در اوایل سه ماهه چهارم کفی پیدا کند. با این حال، اگر عرضه همچنان از تقاضا پیشی بگیرد - حتی به طور متوسط ​​- بهبود قیمت ممکن است محدود بماند، صرف نظر از قدرت نفت خام.

چشم انداز بازار: نکات کلیدی برای خریداران بین المللی

بازار انیدرید فتالیک چین اساساً توسط پویایی عرضه-تقاضا در حال حاضر هدایت می‌شود، نه با انتقال هزینه مواد خام. اگرچه نفت خام در طول ماه مه تا ژوئن 2026 قدرت خود را نشان داد، عرضه داخلی فراوان و خرید مداوم محتاطانه پایین دستی همچنان بر قیمت نفت خام در طول سه ماهه تاثیر گذاشته است.

برای خریداران بین المللی، این محیط یک پنجره تاکتیکی ایجاد می کند:

• نزدیک-مدت: ملایم بودن قیمت فعلی ممکن است فرصت های تدارکاتی جذابی را ارائه دهد، به ویژه برای خریدهای لحظه ای و کوتاه{1}.
• میان مدت-: ریسک کلیدی کاهش ناگهانی عرضه - یا به دلیل کاهش هماهنگ تولید یا بازیابی سریع تقاضا پس از تابستان- است. هر دو سناریو می توانند به سرعت قیمت ها را افزایش دهند.
• استراتژیک: کمتر به سرفصل‌های نفت خام و بیشتر به نرخ‌های عملیاتی PA داخلی و شاخص‌های پایین‌دستی PMI{0}}چین توجه کنید. اینها سیگنال های اصلی واقعی برای جهت قیمت PA در سال 2026 هستند.

منابع داده

تجزیه و تحلیل در این گزارش بر اساس ارائه دهندگان داده های صنعت زیر است:

• معاملات آتی نفت خام برنت ICE
• معاملات آتی نفت خام NYMEX WTI
• اداره ملی آمار چین (NBS)
• فدراسیون نفت و صنایع شیمیایی چین (CPCIF)
• داده های کالای SunSirs
• SCI99
• اطلاعات بایچوان
• اطلاعات بازار شیمیایی ICIS

درباره Sinoright

سینورایتیک تامین کننده و صادرکننده مواد شیمیایی صنعتی مستقر در چین-، متخصص در مواد واسطه معطر از جملهانیدرید فتالیک (PA)، نرم کننده ها و مواد اولیه رزین. ما به تولید کنندگان و توزیع کنندگان در بیش از 80 کشور (به ویژه هند، خاورمیانه، آسیای جنوب شرقی، اروپا و آمریکای جنوبی) خدمات ارائه می دهیم. برای استعلام قیمت PA، مشخصات محصول یا درخواست نمونه، با تیم ما تماس بگیرید.

درباره نویسنده

پیتر تانگمدیر فروش ارشد و تحلیلگر بازار در Sinoright است که متخصص در مواد واسطه‌ای معطر و مواد خام نرم‌کننده است. او با تجربه گسترده در ردیابی بازارهای شیمیایی چین، اطلاعات منظمی از بازار را در اختیار خریداران بین المللی، بازرگانان و تولیدکنندگان پایین دستی قرار می دهد.